近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)在政策推動(dòng)下茁壯成長(zhǎng)，新能源車(chē)產(chǎn)量占比已經(jīng)連續(xù)三年位居世界第一。有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策將在兩三年內(nèi)平穩(wěn)退出，讓位于市場(chǎng)，讓市場(chǎng)自由選擇未來(lái)的發(fā)展路線。
隨著整個(gè)產(chǎn)業(yè)步入“后補(bǔ)貼時(shí)代”，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈將面臨怎樣的挑戰(zhàn)與機(jī)遇？產(chǎn)業(yè)鏈上中下游如何攜手共進(jìn)？ 近日，樸素資本聯(lián)合新財(cái)富共同舉辦了“2018新能源汽車(chē)行業(yè)高峰論壇”，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家和投資人共同把脈行業(yè)，認(rèn)為新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展前景光明，“后補(bǔ)貼時(shí)代”加速了行業(yè)低端產(chǎn)能出清、強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)仍然豐富多彩，部分細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)龍頭還在崛起中。
低端產(chǎn)能加速出清
知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松表示，展望2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融政策，貨幣政策將轉(zhuǎn)向抑泡沫、去杠桿與防風(fēng)險(xiǎn)。在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)都將是中國(guó)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能。在此大背景下，新能源汽車(chē)行業(yè)將迎來(lái)機(jī)會(huì)。
清華大學(xué)深圳研究生院教授李寶華、新財(cái)富分析師鄔博華等表示，發(fā)展新能源汽車(chē)是綜合考慮國(guó)家安全、經(jīng)濟(jì)利益后的產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)家戰(zhàn)略，市場(chǎng)均堅(jiān)定看好新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)。“后補(bǔ)貼時(shí)代”可能帶來(lái)短期陣痛，但從長(zhǎng)期看，政策驅(qū)動(dòng)過(guò)渡到消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，能夠優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高國(guó)有品牌的全球競(jìng)爭(zhēng)力。
面對(duì)政策調(diào)整帶來(lái)的不確定性，行業(yè)普遍認(rèn)為需要回歸汽車(chē)發(fā)展本質(zhì)——控制好成本和提高品質(zhì)是關(guān)鍵。行業(yè)集中度提高，強(qiáng)者恒強(qiáng)，同時(shí)也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，高成本、低品質(zhì)的低端產(chǎn)能逐漸出清。有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才能在“后補(bǔ)貼時(shí)代”的環(huán)境下勝出，行業(yè)從“百花齊放”逐漸過(guò)渡到“寡頭競(jìng)爭(zhēng)”。
未來(lái)的機(jī)會(huì)在哪里？樸素資本合伙人彭健認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)替代的高端材料、器件和裝備，前瞻性技術(shù)以及智能駕駛是未來(lái)重要的三大投資方向。長(zhǎng)江證券電力設(shè)備與新能源首席分析師鄔博華則認(rèn)為，在政策大背景和市場(chǎng)容量下，中國(guó)要做到2020年保有量500萬(wàn)輛，占世界新能源汽車(chē)保有量70%以上，則國(guó)際化市場(chǎng)是未來(lái)的重點(diǎn)突破領(lǐng)域。
產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢(shì)明顯
從近期3年資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)看，新能源汽車(chē)領(lǐng)域的并購(gòu)重組規(guī)模大于直接投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年鋰電行業(yè)出現(xiàn)了多次并購(gòu)案，平均12天出現(xiàn)一次并購(gòu)，前十大并購(gòu)合計(jì)達(dá)到285億元。
有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)說(shuō)，新能源汽車(chē)的投資進(jìn)入2.0時(shí)代，以并購(gòu)整合為主，橫向縱向布局，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用。
細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈要做大做強(qiáng)，除了品質(zhì)端優(yōu)化、成本端控制，還需要做到行業(yè)標(biāo)桿，用高標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)優(yōu)勢(shì)參與全球化競(jìng)爭(zhēng)。這個(gè)過(guò)程中，離不開(kāi)企業(yè)自身的優(yōu)化強(qiáng)化，但更離不開(kāi)企業(yè)對(duì)上下游的控制能力，并購(gòu)整合替代被并購(gòu)是做大的動(dòng)力，也是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
面對(duì)企業(yè)跨界布局時(shí)，行業(yè)專(zhuān)家們建議看清各細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，不能盲目拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)根據(jù)自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶(hù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)有選擇性地布局上下游企業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同作用。對(duì)于新市場(chǎng)的布局，如快充、無(wú)線充電、換電等，要綜合考慮法律法規(guī)、運(yùn)營(yíng)成本、技術(shù)可行性等因素后再?zèng)Q定是否布局。
總體而言，新能源汽車(chē)發(fā)展進(jìn)入投資2.0時(shí)代，以并購(gòu)整合為主，重視產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用，對(duì)做大做強(qiáng)做優(yōu)提供了更多的機(jī)會(huì)。
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