受益新能源汽車行業(yè)爆發(fā)式增長，鋰電設備行業(yè)迎來成長期。即使未來新能源汽車補貼政策逐步退出，預計隨著技術日趨成熟，新能源汽車仍能保持快速增長，鋰電設備行業(yè)可能迎來一波較長的景氣周期。行業(yè)首次覆蓋增持評級，重點推薦智云股份、先導智能、贏合科技。
投資建議：受益新能源汽車行業(yè)爆發(fā)式增長，鋰電設備行業(yè)迎來成長期。即使未來新能源汽車補貼政策逐步退出，預計隨著技術日趨成熟，新能源汽車仍能保持快速增長，鋰電設備行業(yè)可能迎來一波較長的景氣周期。行業(yè)首次覆蓋增持評級，重點推薦智云股份、先導智能、贏合科技。
鋰電高速發(fā)展，中國是全球最重要的供需市場：①各類已產業(yè)化的電池中，鋰電池因多種優(yōu)勢得到廣泛應用，最具前景。②全球鋰電市場持續(xù)快速發(fā)展，2014年同比增長12%達到249億美元。③3C和電動汽車是鋰電最主要的下游，并且隨著新能源汽車的發(fā)展，電動汽車在鋰電下游中的占比日益提高。④中日韓占據全球鋰電池95%份額，看好中國新能源汽車的發(fā)展，越來越多的鋰電企業(yè)在中國投資，鋰電產業(yè)向中國轉移的趨勢日益明顯。
新能源汽車爆發(fā)，我國鋰電設備迎成長期，預計2016年市場即超百億。①智能終端市場增速放緩，消費鋰電市場發(fā)展平穩(wěn)，預計年均復合增速5%左右，致使鋰電下游中3C占比日益下降。②全球新能源汽車蓬勃發(fā)展，尤其是中國，鋰電下游中電動汽車占比日益上升，推動鋰電設備需求井噴。③鋰電企業(yè)產能持續(xù)擴張，不完全統計國內鋰電企業(yè)產能達50GWh左右。預計2016年我國鋰電設備市場規(guī)模在130億以上，同比66.7%。到2020年鋰電設備市場規(guī)模356億元。④受益性價比優(yōu)勢、更好的本土適應性，預計到2020年國產鋰電設備占比將提高到80%左右。
風險提示：1）全球新能源汽車產量大幅低于預期；2）鋰電行業(yè)新增產能投放不及預期；3）行業(yè)競爭開始加劇。
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