四年前，格力電器（000651.SZ）的中小股東聯(lián)手將空降兵周少?gòu)?qiáng)“請(qǐng)”出董事會(huì)。四年后這一幕再度上演。但中小股東反對(duì)的，卻是他們?cè)?jīng)力挺的格力電器董事長(zhǎng)董明珠。
10月31日，格力電器宣布，其因發(fā)生對(duì)股價(jià)可能產(chǎn)生較大影響、沒(méi)有公開(kāi)披露的重大事項(xiàng)而在當(dāng)日停牌。而就在一天前，格力電器宣布，對(duì)珠海銀隆的26項(xiàng)收購(gòu)議案中，有15項(xiàng)涉及增發(fā)募資的方案被10月28日舉行的臨時(shí)股東大會(huì)否決。
盡管董明珠對(duì)中小股東表態(tài)“格力沒(méi)有虧待你們。”但無(wú)論是后續(xù)出爐何種調(diào)整方案，格力對(duì)銀隆的收購(gòu)都因此遭遇重大挫折。
募資方案被否
增發(fā)募資方案被否，為格力對(duì)珠海銀隆的收購(gòu)增添許多變數(shù)。
10月30日，格力電器宣布，在10月28日召開(kāi)的2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，募集96.94億元配套資金等15項(xiàng)與增發(fā)募資相關(guān)的議案被否定。而《關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方案的議案》，則以66.96%的比例（剛到2/3）勉強(qiáng)通過(guò)。
8月18日，格力電器宣布，其擬作價(jià)130億元收購(gòu)珠海銀隆100%股權(quán)。此外格力電器還增發(fā)100億元進(jìn)行配套融資。隨后這個(gè)金額微調(diào)為97億元。
在增發(fā)方案中，格力宣布將向格力集團(tuán)、格力電器員工持股計(jì)劃和銀通投資等8名特定對(duì)象，采取非公開(kāi)發(fā)行股票募集的方式，募集金額不超過(guò)96.94億元。
格力電器此前已經(jīng)在員工間開(kāi)展了認(rèn)購(gòu)活動(dòng)。格力電器宣布，員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)金額為23.74億元，份額為1.53億股。其中董明珠個(gè)人出資9.37億元，出資金額占本次員工持股計(jì)劃的39.52%，在增發(fā)完成后預(yù)計(jì)持股1.3%左右。
15項(xiàng)未通過(guò)議案的反對(duì)票均出自中小股東。公告顯示，此次通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)場(chǎng)投票的股東有5141人，占格力總股份的54%，其中中小股東占到27%。
董明珠為此在臨時(shí)股東大會(huì)上對(duì)中小股東表示，兩年給你們分了180億，你去看看哪個(gè)企業(yè)給你們這么多？她同時(shí)反問(wèn)，格力從虧損做到今天，達(dá)到13%的利潤(rùn)，是靠你們來(lái)么？
現(xiàn)金流尚有141億
掌聲是判斷投資者態(tài)度的信號(hào)。董明珠也在當(dāng)日直言，這是她參加的第一次沒(méi)有掌聲的股東大會(huì)。
董明珠表示沒(méi)有鼓掌，可能是有些投資者對(duì)格力收購(gòu)銀隆不滿。她已經(jīng)在網(wǎng)上看到各種不滿格力低價(jià)增發(fā)收購(gòu)銀隆攤薄股東利潤(rùn)的言論。
公告顯示，增發(fā)完成后，中小股東的持股比例將由此前的72.87%降至58.65%。而與之相對(duì)應(yīng)的是，董明珠本人在卻將通過(guò)出資9.37億元，持有增發(fā)后的格力電器1.05億股，持股比例在1.3%左右。
此外，還有觀點(diǎn)認(rèn)為，格力自身資金雄厚，無(wú)需增發(fā)就能完成收購(gòu)。
10月30日發(fā)布的格力2016年三季報(bào)顯示，其當(dāng)期營(yíng)收為332.45億元人民幣，比去年同期增加5.84%。此外，格力當(dāng)期歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為48.26億元，比去年同期增加14.05%。
其中值得注意的是，格力當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額雖比去年同期減少61.7%，但也達(dá)到141.62億元。而其當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣資金則達(dá)到972.34億元。
但奧維研究院院長(zhǎng)張彥斌認(rèn)為，空調(diào)行業(yè)的大資金運(yùn)作模式?jīng)Q定了格力需要通過(guò)募資來(lái)完成收購(gòu)。
他對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，空調(diào)行業(yè)瞬間爆發(fā)需求量集中，對(duì)資金的需求很大，對(duì)流動(dòng)資金的要求比較高。格力手里錢多是因?yàn)槭掷锛扔邢掠谓?jīng)銷商的貨款，又欠上游供應(yīng)商的貨款。動(dòng)用賬面現(xiàn)金收購(gòu)，會(huì)對(duì)格力的經(jīng)營(yíng)造成影響。
他同時(shí)認(rèn)為格力今年已不可能將銀隆納入報(bào)表。
張彥斌對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，募資方案被否讓格力對(duì)銀隆的收購(gòu)陷入停滯。他認(rèn)為，出現(xiàn)被否定的原因在于格力與中小股東沒(méi)有溝通好。“如果調(diào)整方案，與中小股東再溝通，再召開(kāi)股東大會(huì)，收購(gòu)時(shí)間也會(huì)遭到拖延。”
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