鋰礦：
本周，鋰礦價(jià)格環(huán)比上周持續(xù)下跌，主因碳酸鋰超跌下帶來(lái)對(duì)鋰礦價(jià)格的向上傳導(dǎo)。5月下旬以來(lái)，礦山端面對(duì)越來(lái)越低的下游議價(jià)，在自身成本支撐的情況下觀望情緒加重，出貨意愿較為一般；部分貿(mào)易商出于庫(kù)存壓力、資金周轉(zhuǎn)壓力等原因，出貨意愿較強(qiáng)；需求方，由于碳酸鋰價(jià)格的加速下跌，導(dǎo)致其能接受的礦價(jià)不斷降低，對(duì)相對(duì)高位鋰價(jià)的買(mǎi)貨意愿較為一般。疊加近期不時(shí)有新低價(jià)位的鋰礦成交出現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格不斷下移。鋰云母端，不斷下跌的鋰鹽價(jià)格使得中小型鋰鹽廠的生產(chǎn)積極性持續(xù)下跌，部分鋰鹽廠只能維持較低的開(kāi)工率，且當(dāng)前鋰礦庫(kù)存維持較低位置。在采購(gòu)方面，能接受的高品位鋰云母精礦在1500元/噸以下；供應(yīng)方，當(dāng)前大型供應(yīng)商暫無(wú)拍賣(mài)放貨意愿，中小貿(mào)易商因里鹽廠報(bào)價(jià)較低，成交意愿不強(qiáng)，整體市場(chǎng)較為平淡。
碳酸鋰：
本周，碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)了前期的疲軟態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格重心持續(xù)下移，累計(jì)下跌已達(dá)1500元/噸。碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)走低，除了受到供需基本面大幅過(guò)剩的影響外，還與鋰礦價(jià)格的大幅下跌密切相關(guān)。隨著成本支撐的持續(xù)走弱，碳酸鋰價(jià)格被進(jìn)一步拖拽下行。從本周市場(chǎng)成交情況來(lái)看，交易活動(dòng)較上周有所回暖，下游材料廠的采購(gòu)意愿較本月上旬和中旬也有所好轉(zhuǎn)。然而，在長(zhǎng)協(xié)客供比例較高的背景下，采購(gòu)增量依然相對(duì)有限。在供應(yīng)端，此前盤(pán)面價(jià)格的小幅反彈為部分非一體化鋰鹽廠提供了套保復(fù)產(chǎn)的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)供應(yīng)存在增量預(yù)期。同時(shí)，隨著鋰礦價(jià)格的持續(xù)下跌，成本端的支撐也在逐步減弱，這進(jìn)一步壓制了碳酸鋰價(jià)格。綜合來(lái)看，在供需過(guò)剩的背景下，碳酸鋰市場(chǎng)短期內(nèi)仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓。
氫氧化鋰：
本周，氫氧化鋰價(jià)格跌幅有所加大。市場(chǎng)情緒上，大部分下游對(duì)氫氧化鋰的采購(gòu)多以長(zhǎng)協(xié)與客供為主，且在下游沒(méi)有明顯增量的情況下留給的散單余量較少；供給端，近期大部分企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏較為穩(wěn)定，由于庫(kù)存普遍高企且出貨渠道單一，使得其面對(duì)下游的壓價(jià)上，挺價(jià)態(tài)度有一定松動(dòng)，成交折扣較前期有所下探。疊加碳酸鋰價(jià)格的不斷探底和鋰礦價(jià)格快速下跌帶來(lái)的成本支撐的減弱，使得氫氧化鋰價(jià)格承壓下行。
電解鈷：
本周電解鈷現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)弱行。從供給端來(lái)看，跟隨電解鈷生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性的走低，本月電鈷產(chǎn)量仍略有下降，冶煉廠持續(xù)兌付長(zhǎng)單，目前零單市場(chǎng)仍依靠貿(mào)易商貨源。但近期出現(xiàn)部分消息攪動(dòng)市場(chǎng)情緒，壓低電鈷交易價(jià)格，市場(chǎng)出現(xiàn)一定恐慌性的拋售行為，目前看來(lái)僅為短期情緒宣泄，實(shí)際供需結(jié)構(gòu)并未出現(xiàn)顯著預(yù)期差。從需求端看，目前下游廠商維持按需采購(gòu)節(jié)奏，接貨情況尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下周，電解鈷現(xiàn)貨價(jià)格或持續(xù)弱行。
中間品：
本周鈷中間品弱行。供應(yīng)層面，礦場(chǎng)仍穩(wěn)步供應(yīng)長(zhǎng)單客戶，貿(mào)易商零單報(bào)價(jià)略有回調(diào)，盡管市場(chǎng)信息眾說(shuō)紛紜，但剛果（金）后續(xù)政策尚未公布，或僅影響短期交易情緒，實(shí)際供需并未出現(xiàn)顯著改善。需求層面，前期一輪采購(gòu)結(jié)束，近期下游接貨意愿略低，伴隨鈷鹽出貨反饋偏差，冶煉廠對(duì)原料價(jià)格更加敏感，本周鈷中間品詢盤(pán)買(mǎi)盤(pán)平平。預(yù)計(jì)近期，鈷中間現(xiàn)貨價(jià)格或略有弱行。
鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）：
本周硫酸鈷現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行。從供給端來(lái)看，主流冶煉廠報(bào)價(jià)尚未出現(xiàn)變化，但回收廠硫酸鈷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)依舊下行明顯，且整體成交極為零星，成交價(jià)遠(yuǎn)低實(shí)際報(bào)價(jià)。從需求端看，下游廠商整體采購(gòu)情緒較差，材料廠訂單情況依舊未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，原料也仍在消庫(kù)節(jié)奏，廠商采購(gòu)意愿持續(xù)降低，僅維持固定詢盤(pán)，尚未出現(xiàn)買(mǎi)盤(pán)動(dòng)作。預(yù)計(jì)下周，硫酸鈷現(xiàn)貨價(jià)格恐震蕩弱行。本周，氯化鈷價(jià)格有所下降。從供應(yīng)端來(lái)看，主要冶煉廠報(bào)價(jià)仍保持堅(jiān)挺，表現(xiàn)出一定的惜售情緒。然而，部分冶煉廠出貨意愿較強(qiáng)，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)少量低價(jià)交易，進(jìn)而拉低了整體現(xiàn)貨價(jià)格。從需求端來(lái)看，下游企業(yè)主要進(jìn)行剛需采購(gòu)，且普遍擁有一定的鈷鹽庫(kù)存，詢價(jià)較少，觀望氣氛濃厚。盡管如此，由于原材料短缺問(wèn)題依然存在，市場(chǎng)看漲情緒依舊較高且趨于一致。預(yù)計(jì)下周，氯化鈷現(xiàn)貨價(jià)格將持續(xù)高位波動(dòng)，難以下滑。
鈷鹽（四氧化三鈷）：
本周，四氧化三鈷價(jià)格持續(xù)下滑。從供應(yīng)端來(lái)看，冶煉廠的報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)，出貨意愿有所增強(qiáng)；而在需求方面，前期鈷酸鋰廠商大多已完成訂單的采購(gòu)，手中仍有一定庫(kù)存，多采取觀望態(tài)度，囤貨意愿較低。因此，本周市場(chǎng)交易主要集中在執(zhí)行已有訂單，整體活躍度不高。然而，由于原料鈷鹽價(jià)格仍處于高位，四氧化三鈷的現(xiàn)貨價(jià)格在短期內(nèi)下跌空間有限，預(yù)計(jì)將繼續(xù)在高位運(yùn)行。
硫酸鎳：
5月29日，SMM電池級(jí)硫酸鎳指數(shù)價(jià)格為27705/噸，電池級(jí)硫酸鎳的報(bào)價(jià)區(qū)間為27700-28130元/噸，均價(jià)較上周有所走弱。在成本方面，倫鎳價(jià)格今日小幅回落至15125美元，成本支撐力度走弱。從需求端來(lái)看，盡管6月鎳鹽需求環(huán)比呈現(xiàn)回暖跡象，但整體需求仍處于低迷階段。受有部分原料庫(kù)存及訂單需求疲軟影響，本周傳統(tǒng)采購(gòu)節(jié)點(diǎn)中，前驅(qū)體企業(yè)對(duì)鎳鹽的詢價(jià)及成交活躍度均較低。從供應(yīng)端來(lái)看，本周鎳鹽廠商6月訂單簽訂情況欠佳，部分大型鎳鹽企業(yè)計(jì)劃于6月開(kāi)展停產(chǎn)檢修工作。鑒于需求疲軟疊加成本下行，部分鎳鹽廠商報(bào)價(jià)已出現(xiàn)松動(dòng)跡象。展望后市，考慮到下游需求持續(xù)平淡，且部分買(mǎi)方議價(jià)能力減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鹽價(jià)格或進(jìn)一步走弱。
三元前驅(qū)體：
本周，三元前驅(qū)體市場(chǎng)中，5系、6系及8系產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行。從原材料成本來(lái)看，硫酸鎳和硫酸錳價(jià)格小幅回落，硫酸鈷則呈現(xiàn)出更為明顯的下跌趨勢(shì)。在動(dòng)力市場(chǎng)方面，5月整體表現(xiàn)不佳，供應(yīng)量環(huán)比4月有所收縮。預(yù)計(jì)6月將有所恢復(fù)，尤其是受下游部分車(chē)型因準(zhǔn)備上市而提前備貨影響，6系產(chǎn)品訂單出現(xiàn)較為明顯的增長(zhǎng)。相比之下，5系產(chǎn)品需求表現(xiàn)疲弱，市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將持續(xù)萎縮；而8系產(chǎn)品則相對(duì)穩(wěn)定。消費(fèi)市場(chǎng)方面，由于三四月份廠商已完成一定規(guī)模的原材料備庫(kù)，當(dāng)前隨著原料價(jià)格持續(xù)走低，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，逐步進(jìn)入去庫(kù)階段，預(yù)計(jì)6月消費(fèi)類產(chǎn)品訂單將有所減少。在價(jià)格走勢(shì)方面，受硫酸鈷價(jià)格持續(xù)下行及整體需求偏弱的影響，前驅(qū)體價(jià)格仍存在進(jìn)一步下探空間。
三元材料：
本周，三元材料價(jià)格持續(xù)下行。原材料成本方面，硫酸鎳、硫酸鈷和硫酸錳均呈小幅下跌趨勢(shì)，碳酸鋰與氫氧化鋰價(jià)格尚未觸底，繼續(xù)承壓。在動(dòng)力市場(chǎng)方面，終端車(chē)銷不及預(yù)期，導(dǎo)致正極材料端需求疲軟，市場(chǎng)情緒低迷。除個(gè)別頭部電芯廠訂單有所增長(zhǎng)外，整體需求依舊清淡。在消費(fèi)市場(chǎng)方面，盡管海外需求有所上升，但由于三四月份原材料價(jià)格上漲期間，廠商已進(jìn)行一定程度的提前備貨，當(dāng)前面對(duì)原料價(jià)格的轉(zhuǎn)跌趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)鈷鹽和鋰鹽持看空態(tài)度，企業(yè)普遍轉(zhuǎn)為去庫(kù)操作，觀望情緒濃厚。整體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)6月行情預(yù)期偏空，供應(yīng)端或?qū)⒊霈F(xiàn)一定收縮。在價(jià)格走勢(shì)方面，碳酸鋰和硫酸鈷仍存在進(jìn)一步下行空間，三元材料價(jià)格受上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響，后續(xù)仍有下探可能。
磷酸鐵鋰：
本周磷酸鐵鋰價(jià)格維持下跌趨勢(shì)，整體下降約510元/噸，這主要由于碳酸鋰價(jià)格在本周持續(xù)下跌，累計(jì)下降約2150元/噸。市場(chǎng)端，本周材料廠整體生產(chǎn)較積極，尤其受到美國(guó)關(guān)稅下調(diào)影響，材料廠的儲(chǔ)能訂單的恢復(fù)較明顯，但動(dòng)力訂單小幅下滑，整體周產(chǎn)維持增量。需求端，海外儲(chǔ)能市場(chǎng)受到美國(guó)對(duì)華關(guān)稅下調(diào)影響，下游電芯廠生產(chǎn)積極，加快強(qiáng)出口進(jìn)度，訂單較為飽滿，材料廠小幅去庫(kù)。
磷酸鐵：
本周磷酸鐵價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，原材料價(jià)格保持穩(wěn)定。眼下已至5月底，磷酸鐵市場(chǎng)陸續(xù)進(jìn)入6月談單期，企業(yè)現(xiàn)階段以穩(wěn)定價(jià)格為主。考慮到6月或存在出貨壓力，且下游有降本需求，6月市場(chǎng)價(jià)格或有小幅調(diào)整以換取訂單的可能。5月磷酸鐵市場(chǎng)產(chǎn)量較4月僅有小幅增長(zhǎng)，而6月將有新產(chǎn)能相繼投放，這或加劇價(jià)格內(nèi)卷，同時(shí)對(duì)下半年談單情況產(chǎn)生影響。
鈷酸鋰：
鈷酸鋰市場(chǎng)本周承壓下行，4.2V/4.4V/4.5V產(chǎn)品主流報(bào)價(jià)分別回落至21.4萬(wàn)元/噸、21.9萬(wàn)元/噸、23.0萬(wàn)元/噸。價(jià)格調(diào)整主要受原料端雙重壓力傳導(dǎo)：電池級(jí)碳酸鋰持續(xù)震蕩下滑，四氧化三鈷市場(chǎng)成交較少，價(jià)格略有下滑。供應(yīng)層面，上游四鈷企業(yè)庫(kù)存較多，但是市場(chǎng)普遍對(duì)鈷價(jià)長(zhǎng)期看漲，因此挺價(jià)情緒明顯；需求端則因終端廠商仍在消化電芯庫(kù)存，對(duì)鈷酸鋰正極的需求略有下降，但鈷酸鋰正極廠普遍原料庫(kù)存較少，因此還是有不錯(cuò)的采購(gòu)意愿。當(dāng)下，上下游都在等待6月底剛果金政策，因此在6月中上旬，市場(chǎng)仍將較為平淡。
負(fù)極：
本周，人造石墨市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行。供需層面，受關(guān)稅調(diào)整消息影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游觀望情緒濃厚，市場(chǎng)交易活躍度整體偏弱。成本端方面，石墨化外協(xié)價(jià)格出現(xiàn)下行，同時(shí)原料焦價(jià)因下游需求疲軟而持續(xù)走低。盡管成本有所下行，但因前期長(zhǎng)期的虧損，負(fù)極企業(yè)不愿下調(diào)報(bào)價(jià)，目前人造石墨價(jià)格仍在博弈中。展望后續(xù)，成本端有望進(jìn)一步小幅下滑；供需端，在關(guān)稅 90 天冷靜期內(nèi)，下游企業(yè)或?qū)⑨尫挪少?gòu)需求，然而，供應(yīng)端仍將較為充足。因此，預(yù)計(jì)后續(xù)負(fù)極材料價(jià)格或出現(xiàn)下滑。
本周，在成本端和供需端均無(wú)明顯波動(dòng)的背景下，天然石墨負(fù)極材料價(jià)格維持穩(wěn)定運(yùn)行。展望后續(xù)，當(dāng)前人造石墨與天然石墨負(fù)極材料在產(chǎn)品性能上的差距正逐步縮小，且人造石墨在價(jià)格層面展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢(shì)，成為下游企業(yè)更傾向的采購(gòu)選擇。因此，即便關(guān)稅政策利好可能拉動(dòng)需求增長(zhǎng)，但天然石墨負(fù)極的需求增量仍將受到限制。疊加行業(yè)長(zhǎng)期存在的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題尚未得到根本解決，預(yù)計(jì)后續(xù)天然石墨負(fù)極材料價(jià)格將持續(xù)面臨下行壓力。
隔膜：
本周隔膜價(jià)格維持穩(wěn)定，濕法隔膜5μm/7μm/9μm主流報(bào)價(jià)分別在1.35元、0.76元、0.74元；干法隔膜12μm/16μm產(chǎn)品主流報(bào)價(jià)分別為0.45元、0.44元。從供需結(jié)構(gòu)看，供給端因隔膜行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，前期積累產(chǎn)能尚未完全消化，市場(chǎng)持續(xù)供過(guò)于求；需求端，終端動(dòng)力需求有所萎靡，儲(chǔ)能較之前市場(chǎng)預(yù)期略好，總體需求有小幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)隔膜價(jià)格將保持穩(wěn)定，波動(dòng)可能性較低。電解液本周，電解液價(jià)格有所下降。成本端，電解液核心原材料六氟磷酸鋰受上游原材料氟化鋰價(jià)格持續(xù)走低和市場(chǎng)需求缺乏顯著增長(zhǎng)的雙重影響，價(jià)格承壓下滑，與此同時(shí)，溶劑、添加劑價(jià)格也均出現(xiàn)不同程度的小幅下降，導(dǎo)致電解液整體制造成本下降。需求端，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅下調(diào)的影響短期內(nèi)尚未有效傳導(dǎo)至電解液市場(chǎng)需求層面，下游客戶仍保持保守的生產(chǎn)與備貨策略，以“按需采購(gòu)”為主，致使市場(chǎng)需求增長(zhǎng)動(dòng)力偏弱，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)作用較小。供應(yīng)端，行業(yè)頭部企業(yè)正持續(xù)深化“以銷定產(chǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式。電解液價(jià)格長(zhǎng)期走低背景下，部分企業(yè)會(huì)主動(dòng)規(guī)避盈利空間小甚至虧損的訂單。但受制于行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩的深層矛盾，仍有企業(yè)選擇以短期虧損為代價(jià)維持銷售，試圖通過(guò)低價(jià)策略加速市場(chǎng)份額的搶占。綜合多重因素來(lái)看，預(yù)計(jì)后續(xù)電解液價(jià)格將繼續(xù)面臨下行壓力。
鈉電：
本周鈉電市場(chǎng)進(jìn)展亮眼，鈉電正負(fù)極市場(chǎng)行情方面，正極材料因下游儲(chǔ)能市場(chǎng)需求，聚陰離子路徑產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速。而負(fù)極材料作為鈉電產(chǎn)業(yè)化的瓶頸，雖有硬碳等潛力材料，但仍面臨成本、工藝等挑戰(zhàn)。整體來(lái)看，鈉電憑借資源豐富、成本低等優(yōu)勢(shì)，在二輪車(chē)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域持續(xù)拓展。隨著新產(chǎn)能釋放，技術(shù)迭代加快，有望在未來(lái)新能源市場(chǎng)占據(jù)重要地位。
回收：
本周鋰鹽、鈷鹽等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，鎳鹽價(jià)格小幅回調(diào)但上漲幅度有限。本周三元、鈷酸鋰黑粉等系數(shù)也維持下跌，以鐵鋰極片黑粉鋰點(diǎn)為2350-2450元/鋰點(diǎn)，鐵鋰電池黑粉鋰點(diǎn)為2000-2200元/鋰點(diǎn)。而拿三元黑粉為例：現(xiàn)階段三元極片黑粉現(xiàn)階段系數(shù)為74-76%，三元電池黑粉系數(shù)為70-72%。需求端，多數(shù)濕法廠在鎳鈷鋰鹽持續(xù)下跌的情況下選擇半停擺狀態(tài)，多數(shù)三元鐵鋰濕法廠在本月都降低了采購(gòu)量，僅消耗基本庫(kù)存，且由于市場(chǎng)對(duì)后續(xù)鋰鹽價(jià)格仍呈悲觀態(tài)度，因此對(duì)鐵鋰黑粉采買(mǎi)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交非常清淡，預(yù)計(jì)現(xiàn)階段5月采購(gòu)會(huì)有至少環(huán)比20%左右的降低甚至更多的降低，6月預(yù)計(jì)基本持平。供應(yīng)端，打粉廠及貿(mào)易商心理賣(mài)價(jià)隨鹽價(jià)持續(xù)下跌情緒有一定的松動(dòng)，黑粉價(jià)格基本隨鹽價(jià)持續(xù)降價(jià)行為，但降價(jià)幅度仍慢于鹽價(jià)下跌速度。且部分打粉廠因現(xiàn)階段打粉端利潤(rùn)仍處于盈余線之下，因此干脆選擇捂貨不出，等待后續(xù)回暖行情，市場(chǎng)成交清淡，預(yù)計(jì)5月采購(gòu)量環(huán)比4月將持穩(wěn)或微減。需成本端，目前除頭部一體化的濕法廠外，多數(shù)濕法端利潤(rùn)仍位于盈余線之下，尤其是鐵鋰濕法廠受鋰鹽跌價(jià)影響較大。而打粉端利潤(rùn)略優(yōu)于濕法，但部分中小廠的打粉端利潤(rùn)也持續(xù)倒掛。
下游與終端：
本周，直流側(cè)電池艙價(jià)格延續(xù)小幅下探趨勢(shì)。5MWh直流側(cè)電池艙的平均價(jià)格為0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流側(cè)電池艙的平均價(jià)格為0.437元/Wh。本周是136號(hào)文增量項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)全面市場(chǎng)化節(jié)點(diǎn)前的最后一周，未來(lái)新能源項(xiàng)目配儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性的不確定性將導(dǎo)致儲(chǔ)能需求減少，儲(chǔ)能集成商為爭(zhēng)取市場(chǎng)中現(xiàn)有訂單而采取降價(jià)策略，本周直流側(cè)電池艙價(jià)格小幅下行。SMM預(yù)計(jì)短期內(nèi)直流側(cè)電池艙的價(jià)格或延續(xù)略微下行情況。
5月28日，平定縣400MW/800MWh儲(chǔ)能電站EPC總承包工程設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工標(biāo)段中標(biāo)結(jié)果公示，項(xiàng)目位于山西省陽(yáng)泉市平定縣，項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)400MW/800MWh預(yù)制式集裝箱儲(chǔ)能站一座，包含電池集裝箱、PCS升壓一體機(jī)、新建一座220kV升壓站。中標(biāo)人報(bào)價(jià)10,149萬(wàn)元，折算后中標(biāo)單價(jià)為1.269元/Wh。
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